2013-10-27 00:00 点击次数 ：次

空头野蛮连砍四刀大盘失血百点 急装新浪炒股利器预警防身！

　　据新华社报道：中国科学家26日在杭宣布，已在全球率先研发成功人感染H7N9禽流感病毒疫苗株，并可供给厂家用于疫苗生产。此举首次打破和改变了我国流感疫苗株需由国外提供的历史。

　　目前市场上，禽流感疫苗类股主要有(600161)、(600201)、(600226)、(002007)、科华生物(002022)等，短期或受提振。

　　：集团整合顺利完成，一季度迎来开门红

　　普洛股份 000739

　　研究机构：浙商证券 分析师：程艳华 撰写日期：2013-04-19

　　公司公告，以年底资产重组后同口径调整的报表金额为计算依据，2013年公司一季度净利润为2100-2400万元，同比增长14%-30%。

　　由于公司一季度净利润在全年占比往往较低，全年净利润增长幅度有望超过一季度增速。

　　2012年，公司整合横店集团医药资产顺利完成；2013年开始，公司业绩将体现整合效益。

　　从一季度情况来看，公司正在有效整合集团内部的资源，理顺管理结构。预计2013-2014年，公司管理效率将有效提高，提升内生性增长能力。

　　推测公司为了加快发展制剂业务，可能尝试外部收购制剂企业。

　　目前公司制剂业务占比约为10-15%，而发展制剂业务已经成为公司明确的战略方向。

　　由于公司缺少良好的制剂品种储备和制剂销售能力，我们推测公司可能尝试外部收购的方式，以快速达到制剂销售规模的提升。这方面可以积极关注。

　　盈利预测及估值

　　公司自从2012年完成重组以来，整合明显加速。我们维持公司2013-2014年盈利预测，预测净利润分别为2.3亿元、3.5亿元，摊薄后EPS为0.56、0.85元，同比增长71%、52%。

　　天坛生物：多重预期提升估值

　　天坛生物 600161

　　研究机构：安信证券 分析师：吴永强，邹敏，陈宁浦 撰写日期：2013-04-24

　　禽流感疫情持续发酵：最早出现在中国华东地区的人感染H7N9禽流感疫情仍在蔓延。目前中国报告人感染H7N9禽流感病例达到102例，死亡人数也持续攀升到20例，数量上升的同时，疫情也出现西进北扩趋势和家庭聚集性病例。作为疫苗龙头和国家队企业参与相应的疫苗研发和疫情控制是公司的重要责任。一旦病毒所P3实验室完成驯化野毒株后，我们预计公司将会第一时间获取疫苗株，并开始疫苗研发。

　　国家调拨血制救援雅安地震：4月20日四川省雅安市芦山县发生7.0级地震，已造成192人死亡、23人失踪、11470人受伤、重伤968人，已转移安臵233191人。公司子企业蓉生药业及省内浆站未受影响，国药集团已经全方位参与储备救援药品的调拨，蓉生药业距灾区最近，血制品将充分发挥救死扶伤的积极功效，为灾区人民及救援队伍提供支持，目前收储调拨资金已经在国药集团内循环流转。

　　中生股份整体上市带来业绩释放预期：中生集团与国药集团重组合并后，就开始启动中生股份的整体上市准备工作，近3年的筹备，我们预期其上市工作已接近尾声。中生股份上市前，做好集团业绩是市场一致预期，公司作为中生集团目前唯一的公众公司，其业绩水平备受瞩目。

　　投资建议：基于众多预期，我们上调公司12个月目标价至22元。

　　我们暂时维持公司2013-2015年的收入增速分别为10%、21%、30%，净利润增速分别为23%、24%、18%，维持增持-A的投资评级。

　　风险提示：天坛生物整体搬迁，可能会对生产造成影响；中生集团整合过程中的诸多不确定性

　　中牧股份年报点评：业绩低于预期，2013年蓄势待发

　　中牧股份 600195

　　研究机构：中金公司 分析师：袁霏阳，王士彦 撰写日期：2013-03-26

　　发展趋势。

　　募投项目与技改项目打开生物制品业务成长空间：1)拟新建的保山生物药厂5亿毫升口蹄疫灭活疫苗产能、成都药械厂3.6亿头份猪蓝耳活疫苗与0.8亿毫升灭活疫苗产能将打破公司目前的产能瓶颈；2)兰州生物药厂的口蹄疫悬浮培养技改项目已经完成，未来有望大幅提升公司生产效率并提升盈利能力。

　　饲料与化药业务两翼起飞：1)募投项目中的长春预混料项目已提前开工建设，武汉预混料项目也已进入初步设计阶段。随着这部分产能在未来两年的逐步释放，将有助于公司饲料业务在华中和东北两大养殖大区的快速扩张；2)2012年8月公司收购南京动物药业100%股权，有效弥补了公司在兽用化学制剂上的短板。

　　估值与建议。

　　下调2013/2014年每股盈利预测37%/19%至0.69元/0.84元(不考虑增发摊薄)，目前股价对应13/14年市盈率分别为19.9和16.4倍，估值相对合理。尽管公司非公开增发新增产能释放尚需时日，短期缺乏亮点，但基于公司在强制免疫疫苗市场的领先地位以及其饲料业务的稳健增长态势，维持“审慎推荐”评级。

　　风险。

　　招标疫苗价格下滑程度超预期；募投项目进度慢于预期。

　　金宇集团：构筑畜禽类食品安全第一道防线

　　金宇集团 600201

　　研究机构：宏源证券(000562) 分析师：王凤华，李坤阳 撰写日期：2013-02-04

　　动物疫苗行业受益于规模化养殖程度提高带来的存量市场结构性变化和增量市场的持续扩大。

　　(1)未来强免疫苗将形成政府苗覆盖低端散养客户，市场苗主打高端规模客户，高端动物疫苗成为市场主导的格局。

　　(2)市场苗价格是政府苗的8-10倍，双轨制下市场容量是传统政府苗市场的5倍。公司的主打品种口蹄疫疫苗行业竞争格局好，盈利能力强。

　　(1)理论上2012-2015年口蹄疫疫苗行业收入CAGR450%。

　　(2)口蹄疫疫苗CR370%，公司政府苗市场份额25%左右，竞争格局稳定。

　　(3)公司在高端市场苗的竞争优势更加明显，市场份额在30%以上。公司在口蹄疫疫苗领域竞争优势明显并树立较高的竞争壁垒：

　　(1)技术优势：公司在前端悬浮培养、中端提纯净化、后端定量检验方面的生产工艺上达到国际先进水平，领先国内同行1-2年时间。

　　(2)先发优势：公司是国家首批获得市场苗销售许可的单位，目前初步建立了全国性的销售网络，形成良好的客户粘性。盈利预测与估值：预计2012-2014年公司总收入6.32亿、7.08亿和12亿，净利润1.7亿、3.1亿、4.2亿，同比增长15%、81%、35%。2012-2014年EPS0.61、1.11、1.50，对应的PE25X、14X、10X。给予公司买入评级，目标价24.4元，对应2013年PE22X。

　　浙江医药：VE价格下跌影响业绩

　　浙江医药 600216

　　研究机构：国信证券 分析师：胡博新，贺平鸽 撰写日期：2013-04-17

　　VE价格下跌拖累业绩，低于预期。

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